回顾2022年，商业银行二级资本债和永续债凭借其品种溢价和流动性溢价，备受市场青睐。 1、展望2023年，哪些因素值得关注？ 首先，根据估算，实际上权重调整对银行投资意愿的影响有限。 国内何时调整监管法规，如何调整风险权重，监管政策有待进一步出台。 至少目前看来，2023年初调整的可能性不大。 其次，TLAC非资本债务工具发行上市，投资品种有可能进一步扩大。 但该品种收益率高概率低于二永债券，对投资者存在分流，但影响有限。 2、那么，应该如何看待银行的二永债务？ 展望2023年，2023年银行二永债券在品种溢价和流动性溢价的加持下，有望继续受到市场青睐，吸引投资者积极参与。 从利率走势看，2023年，政策诉求于稳增长。 因此，2023年年利率中枢大概率上升，但受政策、疫情等多因素影响，市场波动可能加大。 二级资本债和持续债本身流动性好，交易性机会也值得关注。

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