中新经过7月30日，美国证券交易委员会( SEC )在当地(时间7月29日更新)一批“预摘牌名单”中，阿里巴巴、蘑菇街、猎豹移动、pocept等4家中概股企业被追加到了名单中。

迄今为止，该机构已将包括百度、京东、哔哩哔哩、拼写检查在内的159家中概股企业列入“预摘录名单”。 其中153家公司因不能在期限内证明不符合摘录条件，被转入确定名单。

此前，京东、百度等多家企业就此发布公告，表示将积极遵守适用于所在市场的法律法规，在条件允许的情况下维护两地证券市场的上市地位。

“预摘录列表”的出现来源于美国去年通过的《外国公司问责法》(HFCaa )。 在美国上市的外国发行人聘请美国以外司法管辖区的会计师事务所出具审计报告，不能满足美国公众号公司会计监督委员会( PCAOB )对会计师事务所审计要求的，相关上市公司纳入“预摘录列表”。

因此，中概股企业都在这个名单上，实际上只是美国监管部门执行《外国公司问责法》的常规程序。 只有连续三年被SEC认定，PCAOB审核审计稿失败的审计机构出具年度审计报告时，上市公司才会在美国交易所退市。

摘牌并不意味着退市

预抽签名单的影响正在逐渐下降。

对于进入预备名单的中概股来说，一般最先进入的是股价。 今年3月SEC首次公布5家预摘录上市公司后，关联方股价显著下跌。

此后，随着预摘牌进程的加快，与最初对关联企业股价造成的短期波动相比，资本市场对预摘牌逐渐变得普通起来。 甚至在许多中概股被列入名单之日，也在沿着美股整体走势上升。

这一变化的最直接原因是，即使上了预摘录名单，也不意味着马上从美国退市。

在被列入预抽签名单后，相关公司可以在15天的期限内向SEC证明自己不具备抽签的条件。 否则，转到确定名单。 被列入确定名单的公司如果3年内不能满足PCAOB对审计师的检查要求，理论上在2023年年报公布后( 2024年初)，不得在美国证券交易所交易强制退市。

也就是说，这一风险已经转化为现实，两国的审计监管合作对话还有足够的空间，相关企业也有充分的准备。

其次，列入预摘录名单不会对关联方运营产生实质性影响。 从迄今为止列入预摘录名单的155家公司的业绩可以看出，市场有理由保持乐观。

中概股金色降落伞

且不论美国是否真的愿意坚决放弃200多家中概股公司，即便美国退市后出现大概率事件，中概股也有“金色降落伞”。

近年来，香港联交所持续聚焦全球市场发展需求，推出一系列改革创新举措，为中概股回归创造条件，上市吸引力不断提升。

自2018年上市制度改革启动以来，中概股逐渐以不同形式回归港股。 据不完全统计，其中4只为私有化退市后上市( Primary Listing )，是包括中国飞鹤、药明康德、中国宜居、爱玩游戏在内的9百济神州、理想汽车等在内的双重主要市场( duel prometer ) 16是二次发售( Secondary Listing )。 特别是今年以来，中概股加速通过双重主要上市回归港股市场。

另一方面，7月22日，新加坡交易所和纽约证券交易所共同宣布签署协议。 双方将就企业双重主要上市展开合作，提高新加坡交易所在全球金融市场的影响力，创造条件，“争夺”更多回流中的概念股。

7月26日，阿里巴巴集团发布公告，董事会授权集团向香港联合交易所提交申请，拟新增香港作为主要上市地。 香港联交所完成审核手续办理完毕后，阿里巴巴将在香港联交所主板和纽约证券交易所两大市场上市。

香港股市具有连接中国企业和世界投资者的桥梁作用，同时与内地的互联互通日益成熟。 中概股选择在香港双重主要上市，纳入港股通后，有利于显著扩张和丰富投资者基础，也可以为内地投资者提供更多选择，更好地分享企业成长红利。

中金公司预计，未来将有越来越多的海外发行人选择以双重主要上市方式回归港股。 客观上有效规避跨境监管风险，更好应对单一市场的不确定性，从而更好应对外部环境变化带来的挑战，是保护投资者利益的最佳商业选择。

也有市场分析认为，双重主要上市将进一步缓解中概股退出市场的风险，对于主业和主要市场交易在中国落地的公司来说，有望迎来估值修复，至少安全垫有望增厚。

有未雨绸缪，也有“金色降落伞”基地，不必对中概股的发展前景过于悲观。 (中新经过APP )。

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